#1 七巨头在上个季度AI基础设施资本支出高达1025亿，AI泡沫引发美金融危机？摩根大通CEO警告
发表于 ： 2025年 8月 4日 13:09
摩根大通CEO最近警告新的金融危机有可能产生，而这次的危机和AI泡沫有关。
2000年的互联网泡沫破灭时，灵哥正好第一次创业，记忆犹新。当时投互联网资本很疯狂，但后来市场意识到这些钱都赚不回来时，泡沫破灭，纳斯达克暴跌，指数低位徘徊了两三年。
但当时没有带来系统性的金融危机，这是因为当初投这些互联网公司的都是风险投资基金，不是银行，而08年发生金融危机是因为银行的钱收不回来了。
现在的问题AI泡沫，美国现在各大科技公司在巨额投资AI基础设施，七巨头在上个季度资本支出高达1025亿美元。
但短期是看不到收益的，META的华人CFO自己也承认了这个说法，不预期短期能从大模型投资中赚钱。
这就形成了很多重风险：
1. 过去两个季度，AI投资相关对经济增长的贡献已经超过了消费。美国传统是消费国家，靠消费支撑经济。
现在明显消费不行了，一方面是特朗普把非法移民赶走，总的市场盘子减少。其次是美国普通老百姓真的没钱了。
这意味着一旦AI投资放缓，那美国经济就更维持不住了，唯一的亮点美股也就要崩了。众所周知，经济依靠单一产业风险非常大。
2. 2000年美国电信的基础投资占当时GDP为1.2%，大家算算就知道，现在AI的算力投资远超过当时。而2000年后来纳斯达克就崩盘了，总是赚不到钱，投资人的情绪说变就变。
当时有家公司铺海底电缆的，叫globalcrossing，市值炒作的很高，但市场崩盘后就破产了。之后破产重组，就有新人入场。
并不是说这些基础设施投了就是白费的，而是很可能需求还没起来，但投资已经过度，那当下的投资人就会血本无归。AI未来的美好及收益和他们也就无关了。
3. 第三个风险是最严重的，即投资的钱到底哪里来的问题。大家千万别觉得都是各大科技公司的资本金，他们也在借钱。
META正在向凯雷等这样的大私募借钱，而这些大私募的钱又是从银行借来的。美联储最新报告显示，银行对私募的贷款在非银总贷款比例已经上升到了14%，而2013年只有1%。
也就是说如果建AI数据中心的信贷违约，银行也会被拖进去，AI数据中心就有点像08年的房地产。
保险公司也可能被拖进去，保险公司手上有大量的企业债，其中低于可投资级别的高风险企业债这两年激增。
正是如此，摩根大通CEO才发出警告，但摩根大通自己也还在扩张AI数据中心方面的信贷业务。
知道不一定做到，舞再跳，马在跑，盛宴正在进行，没有人知道何时结束， 既然不知道，美国这个制度决定了美国第一大银行必然要参与其中。
他这个CEO也只能嘴巴上说说风险，谁也无法阻止这个风险。
上周美国非农数据大幅修订之后，已经引发了市场恐慌。越来越多人相信衰退就在眼前，不仅是不买东西了，还包括也不出去旅行，也不开车了。
上个月，美国汽车维修、出租车和拼车以及航空旅行的支出降了4.7%，让人震惊。而第二季度房地产投资也大幅下降了4.6%，第一季度这个数字是1.3%。
某种情况美国的经济指标是崩盘式下跌，也就难怪特朗普要开除民主党籍的劳工统计局局长，要换自己人，至少要给真数据吗。
灵哥认为，当前美股新高后不确定性非常大，美国未来要不维持当前的高利率，经济衰退，债务违约，引发金融海啸，要不就是特朗普推动的降息带来相对的软着陆。
2000年的互联网泡沫破灭时，灵哥正好第一次创业，记忆犹新。当时投互联网资本很疯狂，但后来市场意识到这些钱都赚不回来时，泡沫破灭，纳斯达克暴跌，指数低位徘徊了两三年。
但当时没有带来系统性的金融危机，这是因为当初投这些互联网公司的都是风险投资基金，不是银行，而08年发生金融危机是因为银行的钱收不回来了。
现在的问题AI泡沫，美国现在各大科技公司在巨额投资AI基础设施，七巨头在上个季度资本支出高达1025亿美元。
但短期是看不到收益的，META的华人CFO自己也承认了这个说法，不预期短期能从大模型投资中赚钱。
这就形成了很多重风险：
1. 过去两个季度，AI投资相关对经济增长的贡献已经超过了消费。美国传统是消费国家，靠消费支撑经济。
现在明显消费不行了，一方面是特朗普把非法移民赶走，总的市场盘子减少。其次是美国普通老百姓真的没钱了。
这意味着一旦AI投资放缓，那美国经济就更维持不住了，唯一的亮点美股也就要崩了。众所周知，经济依靠单一产业风险非常大。
2. 2000年美国电信的基础投资占当时GDP为1.2%，大家算算就知道，现在AI的算力投资远超过当时。而2000年后来纳斯达克就崩盘了，总是赚不到钱，投资人的情绪说变就变。
当时有家公司铺海底电缆的，叫globalcrossing，市值炒作的很高，但市场崩盘后就破产了。之后破产重组，就有新人入场。
并不是说这些基础设施投了就是白费的，而是很可能需求还没起来，但投资已经过度，那当下的投资人就会血本无归。AI未来的美好及收益和他们也就无关了。
3. 第三个风险是最严重的，即投资的钱到底哪里来的问题。大家千万别觉得都是各大科技公司的资本金，他们也在借钱。
META正在向凯雷等这样的大私募借钱，而这些大私募的钱又是从银行借来的。美联储最新报告显示，银行对私募的贷款在非银总贷款比例已经上升到了14%，而2013年只有1%。
也就是说如果建AI数据中心的信贷违约，银行也会被拖进去，AI数据中心就有点像08年的房地产。
保险公司也可能被拖进去，保险公司手上有大量的企业债，其中低于可投资级别的高风险企业债这两年激增。
正是如此，摩根大通CEO才发出警告，但摩根大通自己也还在扩张AI数据中心方面的信贷业务。
知道不一定做到，舞再跳，马在跑，盛宴正在进行，没有人知道何时结束， 既然不知道，美国这个制度决定了美国第一大银行必然要参与其中。
他这个CEO也只能嘴巴上说说风险，谁也无法阻止这个风险。
上周美国非农数据大幅修订之后，已经引发了市场恐慌。越来越多人相信衰退就在眼前，不仅是不买东西了，还包括也不出去旅行，也不开车了。
上个月，美国汽车维修、出租车和拼车以及航空旅行的支出降了4.7%，让人震惊。而第二季度房地产投资也大幅下降了4.6%，第一季度这个数字是1.3%。
某种情况美国的经济指标是崩盘式下跌，也就难怪特朗普要开除民主党籍的劳工统计局局长，要换自己人，至少要给真数据吗。
灵哥认为，当前美股新高后不确定性非常大，美国未来要不维持当前的高利率，经济衰退，债务违约，引发金融海啸，要不就是特朗普推动的降息带来相对的软着陆。
